Sobre la ola de inflación y la recesión que ha comenzado
En junio, el Índice de Precios al Consumidor (IPC), una medida de la inflación, subió a 9.1% en comparación con el año anterior, su nivel más alto en más de 40 años. Mientras tanto, los salarios por hora de los empleados del sector privado han aumentado de un promedio de $30,52 en junio a un promedio de de $32,08 en julio de 2022, una “ganancia” del 5,1%, o lo que es lo mismo: una pérdida del 4% en salarios reales por hora. En otras palabras, aunque los trabajadores tengan más dólares en sus bolsillos, pueden comprar menos bienes y servicios con esos dólares que los que podían comprar con menos dólares hace un año.
Así, la realidad está demostrando una vez más la falsedad de ese cuento viejo, aún hoy cantada por sus partidarios burgueses, según la cual el aumento de la inflación es el resultado del aumento de los salarios. El supuesto subyacente es que los capitalistas fijan los precios de acuerdo con las fluctuaciones de los salarios. En realidad, por supuesto, los salarios pueden aumentar mientras los capitalistas no pueden fijar precios más altos y, a la inversa, los salarios pueden caer sin que los capitalistas se vean obligados a bajar los precios.
Hoy, la tasa de crecimiento de los salarios se ha quedado muy por detrás de la tasa de inflación. Debe quedar claro que, lejos de ser causada por el aumento de los salarios, esta inflación se está produciendo a expensas de las condiciones de vida de la clase trabajadora.
¿Qué es la inflación?
Para entender la ola inflacionaria actual, debemos entender la inflación en general. Para comprender el fenómeno de la inflación, debemos partir de un hecho clave : el dinero adopta hoy la forma de meros signos de valor. ¿Qué significa esto?
Érase una vez, las monedas estaban hechas de metales preciosos (oro, plata) y sus valores se medían en peso. Por ejemplo, si la moneda de oro de 3,5 gramos que el gobierno de Venecia en 1400 llamó “1 ducado” valía 8 fanegas de trigo, era porque en esa sociedad se requería la misma cantidad de trabajo promedio para extraer y refinar 3,5 gramos de oro como se requiere para producir 8 fanegas de trigo.
Por supuesto, las monedas se desgastan a medida que circulan, por lo que la moneda de 1 ducado podría tener un peso de solo 3,3 gramos. Y, sin embargo, resultó que los vendedores de trigo todavía estaban dispuestos a aceptar la gastada moneda de 1 ducado a cambio de su producto. De esta forma, el valor nominal, o denominación , de la moneda (1 ducado) acabó por separarse de su valor intrínseco, medido en peso (3,3 gramos). No pasó mucho tiempo antes de que los gobiernos se dieran cuenta de que podían mezclar metales básicos en sus monedas sin perturbar de ninguna manera las ventas y compras de bienes y servicios.
Eventualmente, los gobiernos comenzaron a emitir pedazos de papel para representar el dinero metálico. El efectivo de papel emitido por el estado es una extensión de la moneda desgastada. De hecho, el dinero de papel es más o menos intrínsecamente inútil. Dado que el papel moneda es un mero signo o prenda de valor, diremos que es una forma de dinero-ficha (o dinero simbólico).
La cantidad de dinero-ficha necesaria para hacer circular bienes y servicios en un período de tiempo determinado se basa en los diversos factores que determinarían la cantidad de dinero metálico necesaria para la circulación: la cantidad de bienes y servicios a la venta, sus precios y el número promedio de veces que se utiliza una unidad de dinero para compras en ese año. Si el dinero simbólico emitido por el gobierno supera la cantidad de dinero metálico que se necesitaría para la circulación, cada unidad de dinero simbólico se devaluará en consecuencia y los precios subirán. Este es el fenómeno de la inflación .[1]
En la sociedad capitalista, la inflación está íntimamente ligada a la tasa de ganancias.
¿Cuál es la tasa de ganancias? La tasa de ganancias es la cantidad de ganancia generada por una determinada cantidad de capital invertido. Por ejemplo, $100 invertidos en la contratación de trabajadores y la compra de materias primas pueden generar $25 en ganancias o $3 en ganancias. En el primer caso, la tasa de ganancia sería del 25%, mientras que en el segundo caso sería del 3%. La tasa de ganancias de toda la sociedad mide la productividad social del capital, es decir, su poder de valorización, que se refiere a su capacidad de crear nuevo valor por unidad de capital invertido. La tasa general de ganancias sigue la tasa de acumulación actual del capital en la sociedad, la tasa a la cual el capital se reinvierte cada vez mayor al final de cada ciclo de producción.
La emisión de nuevas fichas a un ritmo elevado desafiando una tasa de beneficio decreciente tiene consecuencias previsibles. Cuando el estado emite moneda simbólica en un intento de extender la acumulación más allá de las posibilidades reales de valorización del capital, la emisión de moneda simbólica no representará un aumento en el valor de los bienes y servicios. Más bien, cada unidad de dinero se devaluará y los precios subirán en la misma medida, es decir, la devaluación del capital se expresará como una devaluación del dinero simbólico. La inflación es el proceso en el que se lleva a cabo esta necesaria devaluación del dinero simbólico, sobrevalorado en el momento de su creación.
En la actualidad, en los EE. UU., la Reserva Federal esencialmente emite dinero de crédito, marcando cuentas en bancos a cambio de compras de bonos. Los bancos luego prestan sus saldos aumentados a los capitalistas en funcionamiento. De esta forma, los bancos pueden expandir elásticamente las transacciones entre capitalistas con cierta independencia de las condiciones reales de acumulación de capital. Si el crecimiento de la oferta de fichas monetarias supera las posibilidades de valorización, el resultado es un aumento del nivel general de precios.
Una consecuencia de esto es que en períodos de alta inflación, la ganancia capitalista depende menos de la expansión del valor que del robo descarado : aumentar los precios de los bienes y servicios mientras se reduce el poder adquisitivo de los trabajadores.
La ola de inflación actual
La actual ola inflacionaria ha pasado por dos fases:
— Marzo de 2021-marzo de 2022 . Esta primera fase resultó de (1) el efecto catastrófico de la crisis de Covid en la producción y el transporte de bienes de consumo, junto con (2) una intervención masiva del estado capitalista. En primer lugar, el banco central aceleró su emisión de dinero simbólico mediante el uso de reservas bancarias recién creadas en su balance para comprar bonos del Tesoro de EE. UU. y valores respaldados por hipotecas en el mercado abierto. Hasta la reducción a fines de 2021, tales compras promediaron la asombrosa cantidad de $120 mil millones en bonos por mes . En segundo lugar, el estado imperialista dispensó billones en fondos de Covid, y los capitalistas obtuvieron alrededor de $ 1 billón de dólares más de lo que recibieron los trabajadores en beneficios de desempleo.
— Marzo 2022-presente . En la segunda fase de la inflación, las causas inmediatas de la inflación en el período anterior retrocedieron: ha habido una disminución de la escasez de bienes de consumo, como hemos visto, por ejemplo, con el aumento constante de la relación entre inventario y ventas ; el efecto sobre la demanda de la intervención gubernamental de Covid se ha desvanecido; y la política de la "expansión cuantitativa" de la Fed se ha convertido en un "contracción cuantitativa.” El banco central de EE. UU. aumentó la tasa de fondos federales tres veces (25 bips en marzo, 50 bips en mayo, 75 bips en junio, 75 bips en julio).[2]
Sin embargo, a pesar del cambio de condiciones, los precios al consumidor continuaron subiendo hasta junio, impulsados por problemas de suministro de insumos para los productores de materias primas, particularmente en los sectores de energía y alimentos.
La persistencia de la inflación ha sido en parte el resultado del duro régimen de sanciones impuesto por los Estados Unidos, la Unión Europea y Japón contra Rusia tras la invasión de Ucrania el 24 de febrero. Después de febrero, los precios de energía se han disparado y los precios del trigo alcanzaron un máximo histórico a principios de mayo. Nadie debe perder el punto: el gobierno de EE. UU. está dispuesto a reforzar la inflación dolorosa en sus propias masas trabajadoras para ganar influencia sobre las esferas de influencia frente al bloque imperialista rival liderado por China que incluye a Rusia.
Fundamentalmente, mientras que en la segunda fase las tasas de interés han aumentado, reduciendo la relación entre la oferta y la demanda de dinero simbólico, la oferta de dinero simbólico aún supera las posibilidades de valorización. Aunque las imprentas ya no trabajan horas extras, la tasa de ganancias también está en declive. Si tomamos, como medida cruda de la rentabilidad, ingresos ajustada por unidad de valor agregado bruto de los negocios corporativos no financieros, vemos que el período que comienza en el segundo trimestre de 2021, el inicio de la ola inflacionaria, corresponde a un breve período de estancamiento seguido por una disminución del –5,77 % en el primer trimestre de 2022:
https://fred.stlouisfed.org/series/A466RD3Q052SBEA
En julio, con el último informe de empleos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) que muestra una tasa de desempleo baja y constante del 3,6% (con unos 372.000 puestos de trabajo agregados), la Reserva Federal subió su tasa de referencia, a pesar de que su propio informe del Libro Beige que indica una relajación del mercado de la mano de obra (" casi todos los distritos notaron mejoras modestas en la disponibilidad de mano de obra en medio de una demanda más débil de trabajadores ").
La última subida de tipos "jumbo" acelerará la profundización de la recesión que ya ha comenzado. El PIB del segundo trimestre se contrajo un -0,9%. Hay algunas señales de que la ola inflacionaria ha tocado techo. La demanda de los consumidores sigue siendo moderada. Los precios del crudo Brent han bajado, al igual que los precios del acero y otras materias primas clave para la industria. Los precios de los alimentos se mantienen altos, aunque con cierta moderación, incluidos los precios del trigo . Los bienes duraderos no han contribuido significativamente a la inflación desde la primera fase .
Para la clase trabajadora, la transición de la inflación a la recesión – en el peor de los casos, ambas (“estanflación”) – será la transición de una forma de miseria a otra. Los más conscientes entre nosotros deben aprovechar la experiencia vital de la amplia masa de trabajadores para promover el desarrollo de sindicatos combativos. Son nuestro único medio de defensa contra la reducción de los salarios reales, el aumento del endeudamiento, los despidos masivos y todas las demás armas del arsenal de la burguesía.
[1] Aquí distinguimos la inflación propiamente dicha de los aumentos del nivel general de precios basados en los cambios del valor de los bienes debidos a la disminución de la productividad del trabajo. (La baja productividad del trabajo significa que se necesita más mano de obra por término medio para producir bienes, lo que a su vez significa – en igualdad de condiciones – que los precios subirán).
[2] La fortaleza actual del dólar frente a otras monedas se debe en gran medida a la agresividad del Banco Central de los EE. UU. al aumentar las tasas de interés en relación con otros países imperialistas, lo que aumenta la demanda por dólares estadounidenses .